SEC-ის თავმჯდომარის კომენტარები

ფასიანი ქაღალდებისა და ბირჟის კომისიის (SEC) თავმჯდომარე გარი გენსლერმა ცოტა ხნის წინ ისაუბრა Ethereum-ის ფასიან ქაღალდად კლასიფიკაციის საკითხზე. გენსლერმა აღნიშნა, რომ მესამე მხარის მიერ ფსონირებამ შესაძლოა გავლენა მოახდინოს ფასიანი ქაღალდების კანონებზე. ის ამტკიცებდა, რომ როდესაც კრიპტო ბირჟა სთავაზობს ფსიქინგის სერვისებს, ეს არის სესხის გაცემის მსგავსი, თუმცა განსხვავებული ეტიკეტით.

გენსლერი გულისხმობს Howey Test-ს, სამართლებრივ ჩარჩოს, რომელსაც სასამართლოები იყენებენ იმის დასადგენად, არის თუ არა აქტივი ფასიანი ქაღალდების კვალიფიკაცია. ამ ტესტის მიხედვით, თუ ციფრული ვალუტის ქსელები და შუამავლები მომხმარებლებს ნებას რთავდნენ, განათავსონ მონეტები, ეს შეიძლება გახდეს აქტივი უსაფრთხოება. Howey Test აფასებს, ელიან თუ არა ინვესტორები მესამე მხარის ძალისხმევით მიღებულ მოგებას, რაც ეხმარება იმის დადგენას, კვალიფიცირდება თუ არა გარიგება საინვესტიციო ხელშეკრულებად.

გენსლერმა ასევე განმარტა, რომ Howey Test მიუთითებს, რომ ინვესტორები შეიძლება ელოდებოდნენ შემოსავალს სხვისი სამუშაოდან, რაც გულისხმობს, რომ ETH-ის დადება შეიძლება დაემსგავსოს ინვესტიციას და ამით გაზარდოს ETH ფასიანი ქაღალდების კლასიფიკაციის ალბათობა.

თუ Ethereum კლასიფიცირდება როგორც ფასიანი ქაღალდი, მას მოეთხოვება SEC-ის გამჟღავნების ვრცელი მოთხოვნების დაცვა. კრიპტოვალუტას შეექმნება მნიშვნელოვანი იურიდიული და ფინანსური შედეგები, თუ ის გაყიდის აქტივებს, რომლებიც ფასიანი ქაღალდებით არის მიჩნეული SEC-ის ან სასამართლოების მიერ.

გენსლერის შენიშვნები ვარაუდობს, რომ SEC უფრო ყურადღებით აკვირდება Ethereum-ს შერწყმის შემდეგ. მისი კომენტარები ასევე ასახავს კრიპტოვალუტების მიმართ მარეგულირებელი ინტერესის უფრო ფართო ტენდენციას და ფასიანი ქაღალდების კანონმდებლობის მიხედვით მათ მკურნალობას, რამაც შეიძლება შეაფერხოს ენთუზიაზმი Ethereum საზოგადოებაში.

რა მოხდება, თუ ეთერი კლასიფიცირდება როგორც უსაფრთხოება?

ეთერის კლასიფიკაცია, როგორც უსაფრთხოება, დამოკიდებულია Howey Test-ზე, სტანდარტზე, რომელიც შეიქმნა 1946 წლის აშშ-ს უზენაესი სასამართლოს გადაწყვეტილებით, რათა დადგინდეს, აკმაყოფილებს თუ არა აქტივი ფასიან ქაღალდად ჩათვლის კრიტერიუმებს. ტესტი ვარაუდობს, რომ აქტივი უნდა იყოს საინვესტიციო ხელშეკრულება, სადაც ინდივიდები ფულს ინვესტირებენ მხოლოდ მესამე მხარის ძალისხმევით მოგების მოლოდინით. ამ ტესტმა შეიძლება შექმნას მარეგულირებელი გამოწვევები ეთერისთვის, განსაკუთრებით იმ შემთხვევაში, თუ შერწყმა გამოიწვევს Ethereum ქსელის მშობლიური აქტივის კლასიფიცირებას, როგორც უსაფრთხოებას აშშ-ს კანონმდებლობით.

გარდა ამისა, თუ ETH დაინიშნა როგორც უსაფრთხოება, კრიპტო-კრედიტორს უნდა დარეგისტრირდეს SEC-ში. ამის შეუსრულებლობამ შეიძლება გამოიწვიოს სერიოზული ჯარიმები.

მოიზიდავს თუ არა ETH Staking მეტ ინვესტორს?

ფსონინგი შესანიშნავი მექანიზმია ინვესტორების მოსაზიდად, მაგრამ ისეთი ფაქტორები, როგორიცაა გაყვანის შეზღუდვები და ჩაკეტილი კონტრაქტები, შეიძლება შეაჩეროს ინსტიტუციური ინვესტორები.

Ethereum Merge-მა ქსელის განვითარებაში მნიშვნელოვანი ეტაპია. სამუშაოს დადასტურებიდან (PoW) წარმატებულმა გადასვლამ ფსონის მტკიცებულებაზე (PoS) გამოიწვია ენერგიის მოხმარების მნიშვნელოვანი შემცირება, 99.95%-ით შემცირებით. ეს, სავარაუდოდ, დაარწმუნებს მარეგულირებლებს, რომლებიც შეშფოთებულნი არიან გარემოზე ზემოქმედებით და შეიძლება გამოიწვიოს უფრო მეტი ინსტიტუციური ინტერესი Ethereum-ის მიმართ.

ინსტიტუციური ინვესტორები, როგორიცაა საპენსიო ფონდები, სადაზღვევო კომპანიები და ფონდები, გადამწყვეტია Ethereum-ის მომავლისთვის. გაზრდილი მონაწილეობა შეიძლება დაეხმაროს ლიკვიდურობასა და ცვალებადობასთან დაკავშირებული გამოწვევების მოგვარებას. Ethereum-ის ეკოლოგიურად ცვლილებებმა შესაძლოა წაახალისონ უფრო დიდი ფინანსური ინსტიტუტები, მიიღონ პლატფორმა.

თუმცა, ზოგიერთი ინვესტორი კვლავ სკეპტიკურად უყურებს Ethereum-ის მასშტაბურობას და განიხილავს მას, როგორც ბარიერს ინსტიტუციური მიღებისთვის მოკლევადიან პერიოდში.

Bank of America-ს ანალიტიკოსები ვარაუდობენ, რომ ინსტიტუციონალურ ინვესტორებს, რომლებსაც ადრე ეზღუდებოდათ ინვესტიციები PoW-ზე დაფუძნებულ ტოკენებში, ახლა შეუძლიათ განიხილონ Ethereum-ის PoS ეკოსისტემაში შესვლა, ენერგიის მკვეთრად დაბალი მოხმარების წყალობით.

PoS მოდელი ასევე აქცევს ETH-ს მიმზიდველ აქტივად ფსონის საშუალებით პროცენტის მოსაპოვებლად, რამაც შეიძლება მიიზიდოს მეტი ინვესტორი, რომლებიც ცდილობენ ისარგებლონ გაზრდილი ანაზღაურებით.

ღირს თუ არა ETH-ის სარგებელი ინვესტიციას?

ETH-ის, როგორც PoS ვალიდატორის დადებამ შეიძლება გამოიღოს წლიური შემოსავალი დაახლოებით 5%. ეს ახალი ფსონების შესაძლებლობები შეიძლება მოეწონოს ტრადიციულ ინვესტორებს, რომლებსაც სისტემა ჩვეულებრივი ფინანსური პროდუქტების მსგავსია, რაც Ethereum-ს მათთვის უფრო მიმზიდველს ხდის. თუმცა, გენსლერის ბოლოდროინდელმა კომენტარებმა გააჩინა შეშფოთება, რომ ETH საბოლოოდ შეიძლება კლასიფიცირდეს როგორც ფასიანი ქაღალდი, რამაც შეიძლება თავდაპირველად გამოიწვიოს ფასის ვარდნა. თუმცა, დროთა განმავლობაში, ამან შეიძლება საბოლოოდ ისარგებლოს Ethereum-ით.

მნიშვნელოვანია აღინიშნოს, რომ ფსონების ახალი პროგრამული უზრუნველყოფა ჯერ კიდევ არ არის გამოცდილი ფართომასშტაბიანი და არის პირობები, რომლებიც თან ერთვის ფსონის ჯილდოს. მაგალითად, დადებული ETH და ჯილდოები ჩაკეტილია შერწყმის შემდეგ 6-დან 12 თვემდე ვადით, რამაც შეიძლება ხელი შეუშალოს ინსტიტუციონალურ ინვესტორებს, რომლებიც უფრთხილდებიან ლიკვიდურობის რისკებს. ბევრ ინვესტორს შეუძლია გამოიყენოს ფრთხილი მიდგომა „მოელოდე და ვნახოთ“.

თუ უფრო ფართო საფონდო ბაზარი დაზარალდება ინფლაციის შეშფოთების გამო, ისინი, ვინც იმედოვნებენ ინსტიტუციონალური მხარდაჭერის კრიპტო ინდუსტრიის სტაბილიზაციას, შესაძლოა, მოსალოდნელზე მეტ ხანს დაელოდონ.

მიუხედავად ამ გამოწვევებისა, Ethereum-ის მიმდინარე იურიდიულმა ბრძოლებმა, მათ შორის Ripple Labs-ის წინააღმდეგ მისმა ქმედებებმა, აჩვენა, რომ ის მზადაა ფინანსური და ტექნიკური ინდუსტრიის მთავარ მოთამაშეებს შეებრძოლოს. Ethereum-ს აქვს პოტენციალი, რომ თავისი რეპუტაცია განავითაროს საინვესტიციო სამყაროში.

SEC-ის თავმჯდომარის გარი გენსლერის განცხადების შედეგები

SEC დიდი ხანია ეძებს იურისდიქციას კრიპტოვალუტებზე და გენსლერის კომენტარები ხაზს უსვამს გაზრდილ მარეგულირებელ შემოწმებას, რომელსაც აწყდება Ethereum შერწყმის შემდეგ. მას მიაჩნია, რომ კრიპტოვალუტების უმეტესობა ექვემდებარება ფასიანი ქაღალდების კანონებს და PoS სისტემა შეესაბამება Howey Test-ის კრიტერიუმებს.

გენსლერის შენიშვნები ვარაუდობს, რომ Ethereum-ის შერწყმამ შეიძლება გამოიწვიოს ETH-ის კლასიფიცირება, როგორც ფასიანი ქაღალდი, რამაც გამოიწვია ETH-ის ფასის მნიშვნელოვანი ვარდნა, რომელიც ამჟამად მერყეობს $1357-ზე.

ზოგიერთი ორპარტიული სენატორი ითხოვს, რომ ETH და BTC დარეგულირდეს სასაქონლო ფიუჩერსების სავაჭრო კომისიის მიერ (CFTC), რომელიც შეიძლება იყოს უფრო ხელსაყრელი ვიდრე SEC. დებატები იმის შესახებ, თუ როგორ უნდა მოექცნენ კრიპტოვალუტებს ფასიანი ქაღალდების კანონმდებლობით, გრძელდება, CryptoChipy აკონტროლებს ნებისმიერ ახალ განვითარებას.